專家認爲: CPI漲幅回落不影響貨幣政策走向


專家認爲: CPI漲幅回落不影響貨幣政策走向

居民消費價格指數同比增速重回“1”以內,專家認爲——

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CPI漲幅回落不影響貨幣政策走向

□ 此次CPI增速重回“1”以內主要是由於豬肉等價格下降帶動食品價格漲幅回落,並非貨幣緊縮。


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□ 下一階段,貨幣政策將進一步聚焦精準導向,通過結構性政策加大對重點領域和薄弱環節的精準支持力度,既保持流動性合理充裕,也不搞“大水漫灌”。

近日,國家統計局發佈的10月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)顯示,10月份CPI同比上漲0.5%,時隔42個月重回“1”以內。

物價持續回落,是否會影響貨幣政策走向成爲各方關注焦點。

CPI是一國貨幣政策關注的重要指標。我國央行貨幣政策的目標是保持貨幣幣值穩定,對內保持物價總水平穩定,對外保持人民幣匯率穩定。

分析發現,此次CPI增速重回“1”以內主要是由於豬肉等價格下降帶動食品價格漲幅回落,並非貨幣緊縮。

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交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示,10月份CPI同比漲幅明顯走低,主要是由於豬肉價格下降帶動食品價格漲幅回落。由於生豬產能持續恢復,豬肉供給改善,10月份豬肉價格在連續上漲19個月之後首次出現同比回落,下降了2.8%。從環比上看,豬肉價格下降7%。

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再來看貨幣政策,今年以來貨幣政策保持穩健,貨幣信貸和社會融資規模合理增長,無論是廣義貨幣(M2)還是社會融資規模均明顯高於去年同期水平,有力支持了經濟穩步恢復。

11月11日,中國人民銀行公佈的10月份金融數據顯示,10月末M2餘額214.97萬億元,同比增長10.5%,增速比上年同期高2.1個百分點。初步統計,10月份社會融資規模增量爲1.42萬億元,比上年同期多5493億元。10月份人民幣貸款增加6898億元,同比多增285億元。

關注CPI走勢,更需要關注核心CPI。核心CPI更能夠反映宏觀經濟運行態勢,尤其是總供給與總需求動態平衡情況。在CPI漲幅回落至“1”以內的同時,非食品價格基本保持平穩,核心CPI漲幅保持在0.5%水平。數據顯示,10月份核心CPI同比增幅與前兩個月持平,且環比已連續3個月維持在正增長區間,說明當前物價中樞運行總體穩定。

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專家認爲,應改變簡單關注CPI的做法,全面看待價格走勢和經濟基本面情況,並以此研判貨幣政策走向。

中國民生銀行首席研究員溫彬認爲,綜合來看,前10個月CPI累計同比上漲3%,已經回落到3.5%的年度控制目標之內。下一階段,隨着去年同期CPI基數繼續走高,豬肉等食品供給持續改善,供求有望保持平衡,CPI中樞將繼續回落。但是,國際油價波動加劇,企業盈利修復較慢,PPI增速由降轉升尚需時日。由此,通脹基本不會對貨幣政策構成掣肘,貨幣政策需進一步聚焦精準導向,保持流動性合理充裕,通過結構性政策加大對重點領域和薄弱環節的精準支持力度,促進需求加速恢復,促進市場主體信心提升和生產經營加快恢復。

近期,在談到下一步貨幣政策時,中國人民銀行行長易綱表示,爲應對疫情衝擊,金融部門推出了一些特殊政策措施。隨着新冠肺炎疫情對我國經濟衝擊高峯過去,經濟活動逐步恢復正常,一些政策已經順利完成階段性任務,但支持小微和民營企業、支持穩就業、支持綠色發展的政策措施將繼續堅持,並進一步完善,促進形成以國內大循環爲主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。

圍繞貨幣政策具體操作,中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峯表示,下一階段人民銀行將繼續靈活運用中期借貸便利、公開市場操作、再貸款再貼現等多種貨幣政策工具,滿足經營機構合理的短期、中期、長期流動性需求,既保持流動性合理充裕,促進貨幣供應量和社會融資規模合理增長,又不搞“大水漫灌”,爲做好和落實“六穩”“六保”工作、支持經濟高質量發展提供適宜的流動性環境。記者 陳果靜

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